三月初，高盛續吁買入呷哺呷哺，維持呷哺呷哺「買入」評級，目標對公司店鋪擴張看法正面。

      擁有獨特定位“臺式小火鍋“呷哺呷哺餐飲管理有限公司從誕生伊始就是業界關注焦點，是第一家在香港上市的火鍋餐飲企業，此次信號時間點非常微妙。

      一方面，由于疫情原因，市場普遍對餐飲股持觀望態度。

      另一方面，呷哺呷哺2019年財報披露在即。

      在這個重要的時間點，高盛為何續吁買入呷哺呷哺，或許我們可以通過呷哺集團CEO趙怡女士2019年年底接受新的授命后， 在媒體披露了重點五大布局里一窺究竟。

      首先，在競爭市場，保持速度重要，開有質量的店更重要。

      2019年下半年對于選點的準確性提出更高的要求，同時優化選點大數據系統和開發人員針對質量保證的激勵政策。2020年呷哺呷哺無論在一二線，還是三四線，在選址上會更偏重于優質點位及租金議價的考核。包括準確利用大數據的加強銷售額預估、抽成租金比例。當然對于好的具有發展的點位，也不會因為準則放棄部分低固定租方式。從2018年年報看到呷哺的店面租約合同期絕大部分穩定在5-20年，其中8年以上租約的店數占了40%。根據新F16準則（香港上市的全部企業適用的準則）變化，店的基數大且新店發展快的企業在賬面由于記賬法則不同，雖然原來的直線法租金，變為前高后低，短期賬面有影響，但由于整體租約期租金不變，故長期看不受影響。這也與目前跨國連鎖餐飲基本保持了一致。

      其次依托優勢供應鏈，合理化產品布局，最大化滿足消費者（特別是年輕消費者）多樣性需求，擁有千家店的呷哺呷哺本身具有長期供應鏈積累的實力和規模議價優勢。2019下半年更是精進一步，迎合年輕消費者重新合理化產品組合。在確保消費者喜歡的“利基產品”，即呷哺呷哺的核心大宗產品，如牛羊肉、各類凈菜等食材，強化供應鏈上游規模建設，提升品質溢價，例如錫盟羊已經成為呷哺獨有品質標簽。另外，繼續推出“補充品類”豐富年輕消費者選擇，包括去年下半年的雞肉產品，以及在不同區域、高低客單價組合中加入的西班牙豬肉等。呷哺呷哺還將通過“季節性產品”如魚、蝦等，提升消費者多樣化需要。并通過像芝士蝦滑這類“明星產品”保持消費者熱度和購買欲望。合理化的組合不僅保持品牌年輕活力，同時也保持品質與食材成本優勢，可謂一舉兩得。此舉措在2019年下半年已經為平衡物價及GP帶來了成效。

      與此同時，持續致力于多維度提升單店坪效，縮減投資回報期。

      從最新的網調可以看到，火鍋和奶茶是消費者復工最渴望享用的美食。在這點上，呷哺呷哺業務布局再一次體現出了前瞻性。時尚茶飲品牌“茶米茶”以吧臺形式植入呷哺及湊湊，奶茶的流量和網紅屬性已經開始顯現，短期吧臺換取茶飲空間是為了布局更多坪效發展增長點，就像麥當勞的甜品窗口、麥咖啡一樣。并且茶不僅僅是茶本身，圍繞其背后延伸出包括早餐、下午、夜宵時段產品都會逐步注入，相信會有效地提高坪效。除了多時段，多場景也是呷哺一直致力于發力的部分。例如外賣部分，但是從2016年推出呷煮呷燙的即食外賣就備受質疑，一個做火鍋的，不專注火鍋做外賣。但是事實證明即時外賣目前已經與火鍋外賣比肩。尤其疫情期間成為企業訂餐的首選，而且更多的餐飲企業包括其他火鍋品牌也推出了類似的即時外賣服務。當然疫情期間也激發了呷哺的電商、微商、社區合伙人、企業訂餐的多渠道布局，并成功解決短保問題。

      對于人才的培養同樣會是呷哺呷哺接下來的工作重點，對呷哺呷哺而言，優質一線運營人才的穩定供給，是支撐呷哺呷哺未來持續壯大的關鍵。為此，呷哺呷哺除了通過梯度人才培養和賽馬機制，來保證優質人才的穩定輸出，還將對全部一線員工進行盤點。盤點內容不僅包括員工連續三年任期內的表現，還要借助專業的第三方機構，及員工在人才委員會上的答辯，對員工能力和發展潛力進行評測。同時，公司也將采取老帶新模式，指派經驗豐富的營運總監，幫各地方門店的營運人員培養經營者思維、資源談判等能力。并通過全新的激勵及分享機制，提升運營人員的自驅力，從而確保呷哺呷哺規模擴張過程中的優質人才的穩定輸出。

      品牌塑造煥新，則是呷哺呷哺未來將要發力的又一個重點。

      以往，呷哺呷哺一直致力于把好的產品給到消費者，品牌傳播也僅限于消費者之間的口口相傳。隨著時代發展，消費者如今對品牌的認知，已經讓品牌成為企業的一張重要名片，為此，呷哺呷哺將加大品牌傳播的投入力度，結合線上線下，提升雙微一抖、KOL等加強呷哺呷哺的品牌曝光，讓健康優質美食不僅吃的到，也能看的到，同時讓呷哺不斷煥發活力，成為消費者的首選。“好吃，好玩，好看”。而與此同時，呷哺呷哺在去年底推出定位更年輕的子品牌in xiabuxiabu。

      疫情滔滔，來勢兇猛，企業泥沙俱下。但是對于優秀的企業，疫情期間不僅可以做到從容應對，承擔應有的企業社會責任，更是在危難間充分發揮前瞻性布局的優勢，為抓住疫情結束后歷史難得發展大機遇而積極籌備。我們看到此前媒體新聞及視頻播放呷哺自救，可能這就是高盛值此特殊時期，大力呼吁買入呷哺的真實動因所在。

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